光大期货:12月18日有色金属日报
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- 2024-12-18 10:14:08
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铜:
隔夜LME震荡走弱,下跌0.65%至9006.5美元/吨;SHFE铜下跌0.63%至74090元/吨;国内进口窗口持续打开。宏观方面,美国12月Markit制造业PMI初值48.3,低于预期49.5和前值49.7;Markit服务业PMI初值58.5,高于预期55.8和前值56.1。美国12月Markit制造业PMI仍处于萎缩区间,但服务业PMI创2021年10月以来的逾三年最快,显示制造业虽然低迷,但经济韧性仍存。市场静待本周的美联储12月议息会议,“新美联储通讯社”Nick TimiraosNick表示本周再次降息后,美联储准备放慢甚至停止降息。国内方面,中央经济工作会议措辞和此前召开的中央政治局会议基调基本一致,对“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”做进一步的部署,提振市场信心。基本面方面,LME库存下降175吨至272450吨;SHFE铜仓单增加5334吨至29976吨;BC铜仓单维系13687吨;下游企业有赶订单的情况,但随着年尾逐渐到来,需求弱势或逐渐到来。海外金融市场表现回暖带动市场情绪,有点类似于年初,市场风险偏好有所带动,国内稳增长预期渐强,因此价格出现摇摆,但临近年关市场偏谨慎,市场更关注明年经济预期,多空存在较大分歧,价格走势也缺乏趋势性,继续以区间震荡来去看待,关注盘面可能出现的新变化。
镍&不锈钢:
隔夜LME镍跌0.93%报15525美元/吨,沪镍跌1.2%报124250元/吨。库存方面,昨日 LME 镍库存下跌3468吨至161718吨,昨日国内 SHFE 仓单减少78吨至30077吨。升贴水来看,LME0-3 月升贴水维持负数;进口镍升贴水维持-150元/吨。不锈钢方面,原材料镍铁采购价格和意向采购价格重心延续下移,但考虑镍铁成本关系,短期进一步下跌空间较为有限,对不锈钢的成本支撑作用显现。新能源方面,三元前驱体排产环比增加带动硫酸镍价格上涨,冶炼利润小幅修复。纯镍方面,12月供应预计仍维持增加态势,结构上部分品牌出现紧缺,近期出口利润缩小,国内库存累库明显。短期来看,镍矿潜在政策影响利多价格,但目前从基本面来看镍价缺乏上涨动力,不锈钢处于阶段性低估值区间,短期进一步下跌空间有限,建议关注镍铁成交价格重心是否会带动不锈钢成本的下移,短期仍偏震荡运行。
氧化铝&电解铝:
氧化铝震荡偏强,隔夜AO2501收于5220元/吨,涨幅0.17%,持仓增仓750手至11.6万手。沪铝震荡偏弱,隔夜AL2501收于19935元/吨,跌幅0.5%。持仓减仓3058手至19.9万手。现货方面,SMM氧化铝价格开始出现回调,日度下跌4元/吨至5765元/吨。铝锭现货扩至贴水30元/吨,佛山A00报价涨至20020元/吨,无锡A00贴水150元/吨,下游铝棒加工费包头河南临沂持稳,新疆南昌无锡广东上调20-80元/吨;铝杆1A60上调50元/吨,6/8系加工费上调100元/吨,低碳铝杆加工费下调247元/吨。澳洲两家氧化铝厂回归生产,海外氧化铝价格坍塌,但内外价差未逆转、进口延续关闭,周内新出冬季限产政策后,氧化铝现货价格稍有松动、但偏紧格局仍未扭转,短期暂无大跌忧虑。前市场仍在等待美年内最后一次降息决议结果,现阶段市场仍以谨慎观望态势为主。因新疆积压货物集中到货后,社库开始转为累库,基本面对情绪支撑力不足。最终降息情况将带动铝价走向补涨或是回调。
锡:
据彭博12月17日消息,印尼贸易部周二公布的数据显示,该国2024年11月精炼锡出口环比+3.6%至5,938.92吨,对国内出口2,602吨。沪锡主力跌0.29%,报246080元/吨,锡期货仓单5544吨,较前一日减少18吨。LME锡跌0.46%,报29185美元/吨,锡库存4600吨,减少25吨。现货市场,对2501云锡升水1,000-1,200元/吨,交割升水700-1,000元/吨,小牌升水500-700元/吨,进口贴水300-600元/吨。价差方面,01-02价差+110元/吨,02-03价差-300元/吨,沪伦比8.43。上周盘面反弹至25万上方后矿贸积极点价,市场担心冶炼企业高价交仓,锡价快速回落至24.5万附近。但目前下跌空间依然有限,一是因为印尼和缅甸供应尚未恢复,SMM已下调加工费;二是锡库存量已经降低至相对低位,三是下游常备库存不高,下跌较多可能会继续备货,锡价预计以震荡盘整为主。
锌:
沪锌主力跌0.55%,报25495元/吨,锌期货仓单29847吨,较前一日增加730吨。LME锌跌0.31%,报3036.5美元/吨,锌库存262100吨,减少4400吨。现货市场,上海0#锌对2501合约升水470-490元/吨,对均价升水100-120元/吨;广东0#锌对沪锌2502合约升水565-605元/吨,粤市较沪市平水;天津0#锌对沪锌2501合约升水410-530元/吨,津市较沪市升水50元/吨。价差方面,01-02价差+260元/吨,02-03价差+85元/吨,沪伦比8.40。锌矿港口库存和冶炼厂原料库存均逐步抬升,加工费开始反弹,冶炼企业提产积极性有所好转,供应端紧张的驱动逻辑开始转弱。需求企业开工相对平稳,但实际新增订单有限。临近春节,部分冶炼企业有计划在1月注册交割,2501-2502合约月差或有高位回落风险。但库存持续去化,来到近年来季节性相对低点,现货升水维持高位,下跌压力尚未兑现现实端,价格整体或维持震荡。
工业硅:
17日工业硅震荡偏弱,主力2502收于11575元/吨,日内跌幅0.26%,持仓增仓16798手至14.21万手。现货止涨企稳,百川参考价11845元/吨,较上一交易日持稳。其中#553各地价格区间降至10700-11900元/吨,#421价格区间降至11800-12350元/吨。最低交割品#553价格降至10800元/吨,现货贴水扩至775元/吨。晶硅期货即将上市,期现贸易商开始提前走动,新疆部厂线路检修的硅厂恢复生产,下游订单仍无改善,厂库持续增压,期货贸易节奏稍有加快,且仍以旧单421为主,带动隐性库存有所去化,新规553开始主导盘面价格,硅价运行重心稍有下调,延续弱势震荡。
碳酸锂:
昨日碳酸锂期货2501合约跌0.66%至75200元/吨。现货价格方面,电池级碳酸锂平均价下跌100元/吨至75900元/吨,工业级碳酸锂平均价下跌100元/吨至72650元/吨,电池级氢氧化锂上涨80元/吨至69030/吨。仓单方面,昨日仓单库存增加1370吨至44255吨。供应端表现出持续增加态势,结构上锂辉石增量明显,周度产量环比增加467吨至16142吨,其中锂辉石提锂环比增加560吨至8969吨,锂云母提锂环比增加25吨至3080吨,盐湖提锂环比减少88吨至2493吨,回收提锂环比减少30吨至1600吨。需求端12月总体仍维持高位运行,下游连续三周小幅补库,但仍以刚需补库为主,中间环节资金回笼需求出货意愿增加,造成对现货价格的压力。社会库存在经历了连续14周去库后,周度库存表现出现小拐点,重新表现出小幅累库态势,但绝对量上不明显;仓单库存快速恢复对盘面价格压力逐步显现。总体来看价格仍然上有顶、下有底,上方受到套保压力和库存压力制约,下方考虑总体需求仍维持偏强,短期仍偏震荡运行,关注库存拐点是否验证。
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