博时基金：美降息预期升温 市场表现需跟踪企业盈利能力

　　宏观经济方面，美国11月CPI和核心CPI同比分别录得2.7%和3.3%，环比分别均录得0.3%，完全符合预期。美国11月CPI（季调）同比2.7%，符合预期，前值2.6%；CPI环比升0.3%，预期0.3%，前值0.2%。核心CPI同比3.3%，预期和前值均为3.3%；核心CPI环比0.3%，预期和前值均为0.3%。分项看，能源和食品分项环比加快上升，而住宅分项环比增速由0.4%回落至0.3%，剔除住房的核心服务（“超级核心服务”）分项由0.3%回落至0.2%。整体来看，与需求驱动的相关价格增速有所回落，一定程度上能够缓解通胀粘性的担忧。

　　美国11月PPI和核心PPI均明显高于预期，且前值均出现上修。美国11月PPI同比3.0%，预期2.6%，前值从2.4%修正为2.6%；PPI环比0.4%，预期升0.2%，前值从升0.2%修正为升0.3%。11月核心PPI同比3.4%，预期3.2%，前值从3.1%修正为3.4%；环比升0.2%，预期升0.2%，前值从0%修正为0.3%。分项看，商品生产价格环比大幅走高至0.7%，其中食品PPI环比由0%大幅跃升至3.1%；服务生产价格整体有所放缓，其中运输和仓储服务PPI环比下降，不过贸易服务PPI环比走高。

　　主要指数相关情况

　　上周（12月9日-13日），标普油气指数整周上涨0.01%，纳斯达克100指数整周上涨0.73%，标普500指数整周下跌0.64%，其覆盖的11个行业板块有2个上涨，其中通信设备领涨2.42%，材料领跌2.91%。

　　美股：上周美股略微回调，科技股继续上涨，纳指100继续创下历史新高。上周通胀数据符合预期，投资者对12月降息的预期继续升温。目前根据CME预测数据，12月降息隐含概率升至96%，超过上周的86%。本轮行情表现中，盈利依然为主要支撑，后续市场表现则需要跟踪企业盈利能力。继续关注经济周期和特朗普政策的影响，以及科技产业的趋势是否能继续持续。

　　全球市场：全球股票和债券市场流入加速，货币市场转为流出；美股流入收窄，新兴市场流出规模扩大。

　　跨市场和资产：美股流入收窄，新兴市场进一步流出。主动外资上看，美股上周流入收窄至5.4亿美元（vs．上上周流入24.6亿美元），发达欧洲流出规模扩大至32.2亿美元（vs．上上周流出5.4亿美元），日本股市流出扩大至4.5亿美元（vs．上上周流出2.2亿美元），新兴市场流出加速至20.9亿美元（vs．上上周流出9.4亿美元）。整体上看，全球股票和债券市场流入加速，货币市场转为流出。

　　博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A 050025，C 006075）。 

　　美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。

　　博时纳斯达克100ETF（513390）是国内跟踪美国纳斯达克100指数的产品。根据纳斯达克指数官网数据，在行业分布方面，信息技术行业占比为57.87%，是指数的主要组成部分，此外，在消费服务、消费品、医疗保健等行业均有分布。从指数前十大个股来看，均为优质的高科技型企业。

　　本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。

　　本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，日期截至2024年12月13日。

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　　投资有风险，请谨慎选择。

　　博时标普500ETF（513500）风险等级：中高

　　博时纳斯达克100ETF（513390）风险等级：中高

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　　基金有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

　　您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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　　六、【博时标普500交易型开放式指数证券投资基金】、【博时纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金（QDII）】（以下简称“本基金”）由博时基金（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金管理人网站http://www.bosera.com/index.html进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。